看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一(yī)定程度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国(guó)国债价(jià)格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最(zuì)近(jìn)一(yī)再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅(fú)回(huí)落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司(sī)心理(lǐ)关口，连续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回(huí)落而全(quán)周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在(zài)中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受(shòu)到(dào)美国能源部公布上周(zhōu)库(kù)存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期(qī)的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次(cì)加息(xī)主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇(huì)市(shì)场和货币(bì)总量变化(huà)，以对利(lì)率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交通运输(shū)等(děng)方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月(yuè)通(tōng)胀严(yán)重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价(jià)格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今(jīn)年(nián)初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的(de)多个地区持(chí)续遭(zāo)到恶(è)劣天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西(xī)西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而(ér)临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目(mù)在(zài)保守派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市(shì)场(chǎng)重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据(jù)较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再度(dù)加息(xī)。另一(yī)方(fāng)面，国(guó)内经济(jì)处(chù)于弱复(fù)苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨(dūn)。年初(chū)以(yǐ)来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数(shù)量少，国(guó)内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，而豆(dòu)油套利(lì)盘压(y为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕ā)力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告(gào)诉期货(huò)日报记者(zhě)，虽然(rán)近端(duān)因为斋(zhāi)月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继续支撑近月价(jià)格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大(dà)豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持(chí)逢高空配(pèi)思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国(guó)内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出(chū)了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人(rén)气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库(kù)存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存(cún)继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续需继(jì)续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰(lán)出(chū)口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油(yóu)的(de)利空阶段(duàn)性算是交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会(huì)像之前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国(guó)内的(de)情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到(dào)港的影响，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库(kù)存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计(jì)会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜(cài)油的(de)供(gōng)应(yīng)并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力(lì)，要维持(chí)和豆油的低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前(qián)期菜(cài)油的(de)进口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局较为明确，后期(qī)国(guó)内的供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持(chí)逢(féng)高抛空的思(sī)路。后(hòu)续需要重点关注(zhù)加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关注(zhù)是(shì)否会有新增供应或者(zhě)上游(yóu)成本端的变化因素(sù)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)；另一(yī)方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情(qíng)况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在(zài)担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续(xù)恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史(shǐ)同期最(zuì)高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕的豆油供应量将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈，预计(jì)本周全国大豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格(gé)比棕(zōng)榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代正在发生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而(ér)需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基(jī)本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加(jiā)基(jī)差下行的预期，即(jí)豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行(xíng)了(le)一波交(jiāo)易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可(kě)能是未(wèi)来(lái)一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱(ruò)的。

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