今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的(de)观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业(yè)在(zài)人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公(gōng)司在(zài)产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年(nián)底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在(zài)其前(qián)十大重仓(cāng)股之(zhī)列外(wài)，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股(gǔ)推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报(bào)中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国)拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢复，未来需(xū)求(qiú)端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议(yì)的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露(lù)情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计(jì)算和人工智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极(jí)的(de)态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息(xī)技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美(měi)的集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持(chí)了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造(zào)了一定的超(chāo)额(é)收益，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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