芦(lú)哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务(wù)业广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别。以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服(fú)务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应(yīng)的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶(è)化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降(jiàng)；外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下(xià)，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研(yán)究疫(yì)情(qíng)后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均(jūn)为城(chéng)镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)的分(fēn)母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提(tí)高(gāo)1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口中，第(dì)一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高(gāo)到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大(dà)学教育。各年(nián)龄段(duàn)失(shī)业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育(yù)的(de)，这(zhè)一比例在(zài)其他三(sān)个年龄(líng)阶(jiē)段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的(de)受(shòu)教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)。按照接受过大学教育的(de)占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业与青年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业(yè)占全(quán)部青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年(nián)就(jiù)业。从行业来(lái)看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模(mó)的失(shī)业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业(yè)人(rén)口来(lái)自何处之前(qián)，需(xū)要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由(yóu)低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和(hé)电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社(shè)会(huì)工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本(běn)一(yī)致(zhì)，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行业(yè)的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业一季(jì)度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来(lái)看，当前青年失(shī)业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复(fù)苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青(qīng)年(nián)就业大(dà)量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业(yè)。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构(gòu)分(fēn)化，带(dài)来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行(xíng)业(yè)的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届(jiè)生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决(jué)于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而(ér)后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的(de)出生人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而(ér)前(qián)者正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然(rán)较(jiào)难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年(nián)来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露(lù)的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率(lǜ)时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概念的(de)两个要点：一是调查(chá)失(shī)业(yè)率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不(bù)计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大(dà)城(chéng)市月度(dù)劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式(shì)在(zài)全国范围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全(quán)国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调(diào)查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而(ér)人(rén)口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍(réng)会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿(yì)人(rén)；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据(jù)的差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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